Harga emas kembali mengalami kenaikan pada

awal perdagangan sesi Asia Rabu (7/10), setelah tekanan dari yield Treasury AS

mulai mereda. Emas bergerak mendekati US$4.165 per troy ounce, memanfaatkan

penurunan imbal hasil obligasi pemerintah AS dan melemahnya tekanan dari harga

penurunan imbal hasil obligasi pemerintah AS dan melemahnya tekanan dari harga

minyak. Investor kini mulai mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed

pada Oktober, tetapi masih menunggu FOMC Minutes untuk mendapatkan petunjuk

kebijakan berikutnya.

Yield Treasury AS tenor 10 tahun

turun ke sekitar 5,29% setelah sejak awal menyentuh level tertinggi sejak 2002.

Yield tenor 30 tahun juga ikut terkoreksi setelah sempat mencapai level

Yield tenor 30 tahun juga ikut terkoreksi setelah sempat mencapai level

tertinggi dalam lebih dari dua dekade. Penurunan yield merupakan katalis positif

bagi emas karena mengurangi opportunity cost memegang instrumen yang tidak

memberikan bunga.

Dari sisi inflasi, turunnya harga

minyak juga memberikan sedikit ruang bagi emas. Harga energi yang lebih rendah

dapat mengurangi tekanan inflasi sehingga risiko The Fed mempertahankan

dapat mengurangi tekanan inflasi sehingga risiko The Fed mempertahankan

kebijakan ketat merupakan lebih kecil. Ditambah dengan data tenaga kerja AS yang

sejak awal menyiratkan perlambatan, peringkat kini memperkirakan sekitar 79,5%

peluang The Fed mempertahankan suku bunga pada pertemuan Oktober

peluang The Fed mempertahankan suku bunga pada pertemuan Oktober.

Namun, penguatan emas masih

menghadapi sejumlah hambatan. Dolar AS masih berada di level tinggi dan yield

Treasury tetap jauh di atas level normal dalam beberapa tahun terakhir

Treasury tetap jauh di atas level normal dalam beberapa tahun terakhir.

Artinya, meskipun ekspektasi kenaikan suku bunga Oktober menurun, market belum

sepenuhnya yakin bahwa The Fed akan segera beralih ke kebijakan yang lebih

Karena itu, FOMC Minutes yang dirilis malam ini

merupakan katalis penting bagi gerakan emas selanjutnya. Jika risalah

menyiratkan para pejabat The Fed mulai lebih khawatir kepada pelemahan bursa

tenaga kerja, yield dan dolar berpotensi kembali turun sehingga membuka ruang

tenaga kerja, yield dan dolar berpotensi kembali turun sehingga membuka ruang

kenaikan emas. Sebaliknya, jika minutes memaparkan inflasi masih merupakan

perhatian utama, tekanan dari yield dapat kembali muncul dan membatasi rebound