Harga Emas spot menembus $4.000 per ons untuk pertama kalinya, seiring kekhawatiran atas ekonomi AS dan penutupan Pemerintah yang menambah momentum baru pada reli yang tajam.
Ini merupakan tonggak sejarah bagi Emas batangan, yang diperdagangkan di bawah $2.000 hanya dua tahun lalu, dengan imbal hasil yang kini jauh melampaui imbal hasil ekuitas abad ini. Emas telah melonjak lebih dari 50% tahun ini di tengah ketidakpastian perdagangan global, independensi Federal Reserve, dan stabilitas fiskal AS.
Meningkatnya ketegangan geopolitik juga telah mendorong permintaan aset safe haven tahun ini, sementara bank sentral terus membeli logam mulia dengan kecepatan tinggi.
Reli ini menjadi semakin mendesak karena investor mencari perlindungan dari potensi guncangan Pasar menyusul kebuntuan pendanaan Pemerintah di Washington. Dimulainya siklus pelonggaran moneter The Fed juga menjadi berkah bagi Emas, yang tidak membayar bunga. Investor merespons dengan menumpuk dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), dengan ETF yang didukung Emas batangan mencatat arus masuk bulanan terbesar dalam lebih dari tiga tahun pada bulan September.
“Emas yang menembus $4.000 bukan hanya tentang ketakutan — ini tentang realokasi,” kata Charu Chanana, ahli strategi di Saxo Capital Markets Pte. “Dengan data ekonomi yang terhenti dan penurunan suku bunga yang akan segera terjadi, imbal hasil riil menurun, sementara ekuitas yang didominasi AI tampak melebar. Bank sentral membangun dasar untuk reli ini, tetapi ritel dan ETF sekarang menjadi pendorong selanjutnya.”
Emas batangan naik 1,1% menjadi $4.029,20 per ons pada hari Rabu (8/10) pukul 14.47 waktu London, setelah sebelumnya mencapai level tertinggi $4.049,64.
Harga Emas biasanya mengikuti tekanan ekonomi dan politik yang lebih luas. Logam mulia ini menembus $1.000 per ons setelah krisis keuangan global, $2.000 selama pandemi Covid, dan $3.000 ketika rencana Tarif pemerintahan Trump melanda Pasar global pada bulan Maret.
Logam mulia ini kini telah menembus $4.000 dengan latar belakang, antara lain, serangan Presiden AS Donald Trump terhadap The Fed, termasuk ancaman terhadap Ketua Jerome Powell dan dorongan untuk menggulingkan Gubernur Lisa Cook, ujian paling jelas sejauh ini terhadap otonomi bank sentral AS.
The Fed yang lentur yang akan menurunkan suku bunga dan memacu inflasi yang lebih tinggi dapat menciptakan situasi Goldilocks untuk Emas. Emas batangan dipandang sebagai lindung nilai inflasi tetapi juga terbebani oleh biaya pinjaman yang tinggi, yang membuat uang tunai atau Obligasi lebih menarik.
“Kami memperkirakan Emas akan mencapai puncak siklus ketika ada kekhawatiran Pasar terbesar tentang prospek independensi The Fed,” tulis analis Macquarie Bank Ltd. dalam catatan 30 September. “Namun, jika The Fed yang berkompromi membuat kesalahan kebijakan yang jelas, kinerja Emas tentu saja akan lebih kuat.”
Emas sedang berada di jalur untuk mencapai kinerja tahunan terbaiknya sejak tahun 1970-an, satu dekade ketika inflasi yang cepat dan berakhirnya standar Emas memicu reli logam mulia sebesar 15 kali lipat. Saat itu, Presiden Richard Nixon saat itu menekan The Fed untuk menurunkan suku bunga. Bank sentral di bawah pimpinan Arthur Burns saat itu hanya melakukan “upaya terbatas” untuk mempertahankan independensi dan pada akhirnya memungkinkan inflasi yang fluktuatif karena “alasan politik,” menurut pengajuan pengadilan baru-baru ini dari berbagai tokoh kebijakan moneter.
Miliarder Ray Dalio mengatakan pada hari Selasa bahwa Emas “tentu saja” lebih merupakan tempat berlindung yang aman daripada Dolar dan bahwa reli yang memecahkan rekor tersebut menggemakan tahun 1970-an. Pernyataan dari pendiri perusahaan dana lindung nilai Bridgewater Associates LP muncul setelah pendiri Citadel Ken Griffin mengatakan bahwa kenaikan Emas mencerminkan kecemasan tentang mata uang AS.
“Emas adalah diversifikasi portofolio yang sangat baik,” kata Dalio dalam diskusi panel dengan Bloomberg di Greenwich Economic Forum. “Jadi, jika Anda hanya melihat dari perspektif campuran alokasi aset strategis, Anda mungkin memiliki campuran optimal sekitar 15% dari portofolio Anda dalam bentuk Emas.”
Bank sentral telah menjadi pendorong utama reli Emas batangan, beralih dari penjual bersih menjadi pembeli bersih setelah krisis keuangan global. Laju pembelian berlipat ganda setelah AS dan sekutunya membekukan cadangan devisa Rusia pada tahun 2022 setelah invasi skala penuh ke Ukraina.
Hal itu mendorong banyak bank sentral untuk mempertimbangkan diversifikasi, sementara inflasi dan spekulasi bahwa Pemerintah Amerika akan memperlakukan kreditor asing dengan kurang baik semakin menyoroti daya tarik Emas batangan bagi para pembuat kebijakan.
Peningkatan pembelian bank sentral adalah “pergeseran struktural dalam perilaku pengelolaan cadangan, dan kami tidak mengharapkan pembalikan jangka pendek,” tulis Lina Thomas, ahli strategi komoditas di Goldman Sachs Group Inc., dalam sebuah catatan bulan September. “Skenario dasar kami mengasumsikan tren akumulasi sektor resmi saat ini berlanjut selama tiga tahun ke depan,” kata Thomas.
Goldman menaikkan proyeksi Emas untuk Desember 2026 menjadi $4.900 per ons minggu ini, naik dari $4.300.
Di antara logam mulia lainnya, Perak naik sebanyak 2,6% menjadi $49,0785 per ons, tertinggi sejak April 2011. Platinum dan paladium menguat. Indeks Spot Dolar Bloomberg naik 0,1%. (Arl)
Sumber: Bloomberg.com